总计储备量达到4亿桶,趁低油价大量买进 中国战略原油储备库接近装满(图)

01 7月

  
总计储备量达到4亿桶,趁低油价大量买进 中国战略原油储备库接近装满(图)
  总计储备量达到4亿桶,趁低油价大量买进 中国战略原油储备库接近装满(图)
  _blank”>摩根大通公司分析师王颖等在6月29日发布的研究报告称,中国充填战略石油储备库的进程可能正接近结束;随着油价暴跌,中国今年为储备目的进行的石油采购量增加了一倍,

第二阶段

根据国家统计局的数据,中国2009年在四个地点完成了其战略石油储备第一阶段的建设工作,容量共计9100万桶,摩根大通通过计算国内产量加上净进口,再减去被提炼成燃油或运往商业存储设施的原油量,来估计能进入战略石油储备库的原油量。
  

摩根大通公司分析师王颖等在6月29日发布的研究报告称,中国充填战略石油储备库的进程可能正接近结束;随着油价暴跌,中国今年为储备目的进行的石油采购量增加了一倍。

  

  

  

支撑油价从12年最低水平反弹的支柱之一可能正摇摇欲坠。

据彭博新闻社报道,摩根大通公司分析师王颖等在6月29日发布的研究报告称,中国充填战略石油储备库的进程可能正接近结束;随着油价暴跌,中国今年为储备目的进行的石油采购量增加了一倍。该行指出,停止战略储备目的的进口将导致该国石油进口量减少约15%。

中国原油进口今年增加16%,已经能与美国竞争世界最大石油买家的称号。这种强劲需求再加上加拿大和尼日利亚供应中断,帮助提振油价自1月份以来回升80%左右。

数据来源:彭博

“中国自2015年初以来就一直利用油价走低的机会来加快储备战略石油,”摩根大通报告称。 “在我们看来,这个量可能已经接近库存容量极限,再加上地方小型炼厂产能利用率的潜在回落,以及中国需求弱于预期,可能会增加全球石油价格的短期风险。”

中国进口在2月份飙升至创纪录的每天804万桶。中国国际石油化工联合有限责任公司副总经理钟富良表示,中国今年石油日均进口量或达到750万桶,可能超过美国成为世界最大原油进口国。

第二阶段

根据国家统计局的数据,中国2009年在四个地点完成了其战略石油储备第一阶段的建设工作,容量共计9100万桶。据3月份披露的最新五年计划,第二阶段将在2020年前完工。

中国不会定期公布其战略储备的容量或存储水平。摩根大通通过计算国内产量加上净进口,再减去被提炼成燃油或运往商业存储设施的原油量,来估计能进入战略石油储备库的原油量。今年这个量约为每天120万桶,大大高于去年的491,000桶,总计储备量达到4亿桶。

根据官方媒体引述的政府计划,该行假定战略石油储备库的容量约为5.11亿桶。按目前的储存速度,战略储备库将在8月底前装满,导致九月的进口可能下降。

该行表示,“如果库存容量达到极限,鉴于中国国内需求疲软,尽管国内产量下滑,但我们不相信今年迄今16%的进口增速是可持续的。”

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  target=,该行指出,停止战略储备目的的进口将导致该国石油进口量减少约15%,_blank”>大通报告称,ifengimg。

募集资金合计5000万元,圣达威债券违约背后现连环诉讼 华创证券并购案陡生变数

01 7月

  募集资金合计5000万元,圣达威债券违约背后现连环诉讼 华创证券并购案陡生变数
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近日,有投资者向中国证券报记者透露,华创证券在承销圣达威2013年中小企业私募债券的发行、存续过程中,涉嫌重大遗漏、重大失职等行为,公司拥有营业部42家,分布于北京、上海、贵州等9个省、直辖市,01亿元,所有者权益34。
  
募集资金合计5000万元,圣达威债券违约背后现连环诉讼 华创证券并购案陡生变数
  

圣达威于2013年先后分两期发行私募债“13圣达威01”、“13圣达威02”,均为两年期,票面利率分别为9.5%、10.2%。这也是深圳证券交易所批准发行的首批中小企业私募债。募集资金合计5000万元,承销商及托管人为华创证券。“2013年6月13日,华夏基金认购了第一期的2500万元;第二期则由国联安-辉石-债券一号特定多客户资产管理计划于9月27日认购。”辉石资本副总经理周京津告诉中国证券报记者。

  

  

  

近日,有投资者向中国证券报记者透露,华创证券在承销圣达威2013年中小企业私募债券的发行、存续过程中,涉嫌重大遗漏、重大失职等行为。

购买该私募债的资管公司国联安基金正准备提起诉讼。倘若法院立案,华创证券可能陷入重大诉讼纠纷。按照以往惯例,标的资产若涉及重大诉讼,重组委将中止审核。如此,华创证券与宝硕股份的重组可能生变。宝硕股份今年1月公告,拟77亿元收购华创证券100%股权。该重组方案目前正等待中国证监会并购重组委员会的审核。

根据证券法相关规定,证券公司承销证券,应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查;发现含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,不得进行销售活动;已经销售的,必须立即停止销售活动,并采取纠正措施。

中国证监会人士告诉中国证券报记者,并购重组审核委员会在审核时,不仅关注标的公司的重大未决诉讼,也关注重大已决诉讼对于标的公司生产经营的影响。

5000万元私募债违约

圣达威于2013年先后分两期发行私募债“13圣达威01”、“13圣达威02”,均为两年期,票面利率分别为9.5%、10.2%。这也是深圳证券交易所批准发行的首批中小企业私募债。募集资金合计5000万元,承销商及托管人为华创证券。“2013年6月13日,华夏基金认购了第一期的2500万元;第二期则由国联安-辉石-债券一号特定多客户资产管理计划于9月27日认购。”辉石资本副总经理周京津告诉中国证券报记者。

华创证券可谓是中小券商中的“翘楚”。截至2014年末,华创证券拥有北京、上海、贵州3家分公司;直接和间接控股6家子公司,包括华创期货、金汇财富资管、贵州白酒交易所等。公司拥有营业部42家,分布于北京、上海、贵州等9个省、直辖市。其中,28家位于贵州省。

财务数据显示,截至2015年8月末,华创证券资产总额240.01亿元,所有者权益34.54亿元。2013年度、2014年度和2015年1月至8月净利润分别为9205.62万元、2.62亿元和5.82亿元。

圣达威是厦门一家服装纺织企业。随着宏观经济下行,加之圣达威老板章爱民深涉民间借贷,公司最终被拖垮。一直谋划上市的圣达威也始终没有成功。2015年,“13圣达01”、“13圣达02”到期后均告违约,公司已经无力偿还本息。

尽管“13圣达威”违约已木已成舟,但如果要探究发生这次违约事件的根源,圣达威应该负主要责任。不过,多位知情人士对中国证券报记者表示,“13圣达威”的违约本可以避免,“如果华创证券能够做好尽职调查的话”。

周京津向中国证券报记者提供的圣达威《募集说明书》显示,在“偿债保障措施”  中,圣达威表示本期债券引入了债券受托管理人制度,由债券受托管理人(指华创证券)代表债券持有人对公司的相关情况进行监督,并在债券本息无法按时偿付时,代表债券持有人,采取一切必要及可行的措施,保护债券持有人的正当利益。

“我们先看了华创证券的尽职调查报告才决定投资,券商作为第二把关人没有尽职。”多位投资者称。

在华创证券2013年4月2日出具的一份《尽职调查报告》中,华创证券表示,“经核查,发行人(指圣达威)财务状况、募集资金用途、偿债安排等合法合规。”
  ”辉石资本副总经理周京津告诉中国证券报记者,com/series/2087/,62万元、2,2015年,“13圣达01”、“13圣达02”到期后均告违约,公司已经无力偿还本息。

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  3至0,《华尔街日报(博客,

而除了政治不确定,美联储对市场也有很大影响影响,大家的情绪也是随着美联储一会儿加、一会儿不加、一会儿早加、一会儿晚加,不断地滑动。
  

和讯网今天刊登了《欧盟急忙收拾英国脱欧残局 金融市场似已接受现实》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。

  

  

  

当地时间6月28日至29日,欧盟成员国领导人相聚布鲁塞尔,用两天时间对英国脱欧影响进行实质性讨论。这是欧盟自英国公投脱欧后召开的首次峰会,也可能是英国首相卡梅伦的最后一次峰会。尽管会议笼罩着悲伤和遗憾,但是各成员国领导人认识到必须接受现实。

与此同时,全球风险资产连续两日大反弹,似乎预示着金融市场也已“接受现实”。

没有时间一厢情愿

“没有时间一厢情愿,要把握现实。”德国总理默克尔在峰会上的话也许代表了整个欧盟的态度。

欧洲央行行长德拉吉在峰会上说,受英国脱欧影响,未来三年欧元区经济增速或下降0.3至0.5个百分点。并且,脱欧后的英国经济增速放缓将对世界产生负面外溢效应。欧洲理事会主席图斯克认同该预测,但称(这一后果)并没有比公投前的预期更为悲观。

英国公投脱欧就像打开了潘多拉的魔盒,引发了一系列的问题。欧盟决定,在9月召开会议进行政治反思。

意大利总理伦齐认为,欧盟内部面临分化风险,展望欧洲未来的时候到了。默克尔也表达了对欧盟一体化的担忧,她表示不能分裂欧元区或是欧盟的其他地区。

而作为公投脱欧的“主角”英国也将面临挑战。英国财政大臣奥斯本预计英国经济调整期将延长,提供财政稳定非常重要。同时,须尽快结束英国当前招聘与投资陷入停顿的状况。

因此,欧盟各成员国领导人在峰会上督促卡梅伦尽快就英国下一步动作作出澄清,以免给欧盟带来更多的不确定性。

6月29日,欧盟27国领导人发布的“声明”显示,虽然卡梅伦在长达3个小时的晚宴上充满歉意与悲情地与欧盟各成员告别,但并没博得更多的时间使得英国拖延启动脱欧进程。

“声明”希望英国尽快决定退欧谈判的时点,尽快开始退欧会谈。

恐慌是否结束

在欧盟成员国领导人们忙着应付英国公投脱欧带来的一系列问题时,金融市场的反应显  然乐观不少。

周二、周三,美股连续两个交易日收涨,标普500指数创下4个月以来最强的两日表现。欧洲股市则继续大幅反弹,英国股市抹平公投脱欧后的全部跌幅,还在周三创下两个月来新高。反映市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数(CBOE VIX)下跌10%至16.88,脱离了20这一长期均值水平。

周三,美元下跌,英镑及欧元都有所反弹。尽管英镑还未回到脱欧公投前的价位,国际金价也尚未回落至公投前的水平,但是“恐慌结束”的论调已经出现。《华尔街日报(博客,微博)》表示,大抛售可能比一些悲观人士此前预期的持续时间更短、幅度更小。

英国脱欧公投带来的影响真的已经消散了吗?瑞银财富管理大中华区首席投资总监及中国首席经济学家胡一帆对上证报记者表示,全球央行对英国公投脱欧非常谨慎。现在各国央行都在观察市场,中间估计还有很多变数。英国现在比较尴尬,要和欧盟27个成员国达成贸易协定,还要与53个和欧盟签定了协议的国家签订协议,所以对英国来说是一个巨大的挑战,不确定性远远在后面。

而除了政治不确定,美联储对市场也有很大影响影响,大家的情绪也是随着美联储一会儿加、一会儿不加、一会儿早加、一会儿晚加,不断地滑动。虽然美联储决定加息的政策当中,肯定是以国内经济为主。但是在这次脱欧公投的背景下,全球环境变得非常不确定,有很多因素值得美联储考虑。

国际金融科技公司World First首席经济学家和货币策略主管库克(Jeremy Cook)也发表了类似的看法。他认为,现在谈论脱欧公投和不确定性造成了什么样的经济损失为时过早,情况明朗还需几个月的时间。由于投资低迷、情绪受损、物价上升,人们将面对另一轮市场低迷时期。最近两日的反弹可能是一个信号,表示市场下滑是有限的。

“预计英国央行将在8月份的会议上提出降息,并增加高达2000亿英镑的QE支出。欧洲央行将下调利率,来应对可能的输出下滑。同样,由于英国脱欧,美联储加息将延缓到明年。”库克对上证报记者说。

和讯网今天刊登了《欧盟急忙收拾英国脱欧残局 金融市场似已接受现实》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
  

意大利总理伦齐认为,欧盟内部面临分化风险,展望欧洲未来的时候到了,尽管英镑还未回到脱欧公投前的价位,国际金价也尚未回落至公投前的水平,但是“恐慌结束”的论调已经出现,_blank”>中华区首席投资总监及中国首席经济学家胡一帆对上证报记者表示,全球央行对英国公投脱欧非常谨慎。

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01 7月

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中国证券网讯 亚太股市开盘上涨,日经225指数开盘涨0。
  

中国证券网讯 亚太股市开盘上涨,日经225指数开盘涨0.8%,报15698.02点。韩国首尔综指开盘涨0.4%。

  

  

  

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国内出路:合理设置公司股权及投票权管理机制

事实上,围绕公司控制权之争,是所有公司发展过程中不能回避的问题。
  

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看着一些上市公司的创始人先后被资本或股东“赶走”,很多人又开始重新关注创始人该如何不丢掉公司控制权,于是,AB股制度(双重股权制)的话题再次成为关注焦点。是否应该授予创始人“同股不同投票权”的特殊待遇?

写在前面:

“鱼和熊掌不可兼得”。

这个道理相信包括万科王石、汽车之家致在内的各类即将或正在“被赶出“公司的创始人都应该知晓的。

对他们而言,如果在企业发展过程中,不利用好契机解决上市或融资时,留下的公司控制权旁落的问题,那么,最后的结果可能只能是“自己挖的坑,含泪也要跳下去。”

而这个契机的发现和把握,则显得至关重要。事实上,如果一些可能的“恶果”在企业创始之初、融资之时、上市前后等关键节点,提前做好制度安排,有些问题是可以避免的。

近日,围绕上市公司万科控制权的争夺,堪称一出“狗血剧”,以王石为代表的管理层团队对宝能系新进股东的公开表示“不欢迎”,再到双方在融资重组以及董事会重组上的“剑拔弩张”,让管理层团队与股东之间的冲突和矛盾全面暴露在公众面前。

无独有偶,在互联网公司中,汽之家创始人兼CEO秦致被董事会解雇。究其原因也在于大股东变更之后,大股东提出此动议,开刀管理层团队。

看着一些上市公司的创始人先后被资本或股东“赶走”,很多人又开始重新关注创始人该如何不丢掉公司控制权,于是,AB股制度(双重股权制)的话题再次成为关注焦点。

是否应该授予创始人“同股不同投票权”的特殊待遇?又或者参照阿里巴巴美国上市时做的股权架构,引入合伙人制度,进而确保公司控制权牢牢把握在创始人或创始人团队之手?

冲突焦点:不是创始人被迫丧失控制权而是主动让出

事实上,万科王石与汽车之家秦致虽然表面上都是创始人与资本之间的冲突,但是两者还是有很大的区别。

前者是早年为了实现上市,“傍大树”主动交出了控制权,后者也是发展过程中,为了引入发展资金,使得创始团队的股权比例持续下降。

如果说,当年王石是用股权换来上市可能,那么,类似秦致等更多的案例则是用股权换来发展直接的资金。

但是,不管是王石也罢,还是秦致也罢,这些创始人或创始团队,在当初选择大比例出让公司股权时,就已经知道未来可能会发生现在的这一幕。

只不过,他们都一度相信投资人或股东会一如既往的信任并支持现在管理层团队,而这在商业至上的市场中,本身就是一种“一厢情愿”的想法。

事实上,如果较早在股东协议中设置类似“增资及优先认购权条款”、“股权转让限制条款”、“优先购买权条款”、“共同出售权条款”和“股东退出条款”以及“投票代理”等条款或制度安排。

很多现在看上去不可调和的矛盾,都可以规避。

AB股制度:“双刃剑”提高创始人控制但会损害小股东利益

那么,是否有了AB股制度(双重股权制)这些问题就都能迎刃而解了呢?显然不是。

站在创始人团队来看,AB股制度的优势是不言而喻,虽然创始人团队的股份比例不多,但是,投票权权重大或  多,这使得在发展过程中,既能实现融资又不至于丧失公司控制权。

但是,站在股东或资本的角度看,AB股制度是对其权益的重大制约,如果拟投资的公司并没有那么大的想象力,或投资入股竞争不激烈,任何股东或投资人都并不希望影响到自身的权益,因为投资的目的是要获得回报,要么,通过合理的退出机制选择退出,要么,等着上市后解除锁定退出,又或者通过公司持续成长直接获得收益。

因此,即使国内允许AB股制度存在,也不可能成为所有公司的通行做法,因为投资与否是双方协商的结果,并非创始人团队能永远处于有利地位。

此外,AB股制度打破了“同股同权”的平衡,在公司决策正确的前提下,大家相安无事,但是,如果创始人团队决策失误,相当于其他的股东,或大股东都成了决策失误的“陪葬品”。

简单说,AB股制度也有其致命的缺陷,并非只有好处没有坏处。

更重要的是,这种做法并不符合国内证券法的要求。因此,虽然AB股制度可以让创始人团队保持对公司的控制权,但是,却未必适合国内市场。

国内出路:合理设置公司股权及投票权管理机制

事实上,围绕公司控制权之争,是所有公司发展过程中不能回避的问题。

从草创之初的,创始合伙人纷争,再到融资股权稀释,直至公开上市,在这些关键节点或多或少都会因公司控制权发展一些争执或冲突。

即使没有AB股制度,只要创始人或创始人团队在公司成立之初、引入投资之时及上市之前后等关键节点,提前做好股权设置,就能很好的解决类似问题。

以乐视为例,乐视很多公司的股东里除了贾跃亭,还有贾跃民、贾跃芳等。抛开业务不谈,仅从股权架构上来看,这种设置对乐视创始人贾跃亭就是相对比较安全的。

一方面,在股东人数上,仅贾跃亭相关的就有3人以上,早期的持股比例应该会更集中。这样的好处在于,即使在未上市前,因为贾氏兄妹的股东地位及股权存在,有助于贾跃亭保持对公司的控制权。

即使在乐视上市之后,新设其他关联公司时,贾跃亭也通过设置多个合伙法人,再以合伙法人投资企业等方式,在确保新项目对引进高管予以持股权激励外,同时,也确保自身对整个项目直接或间接持股比例,确保项目不至于偏离创始人选定的方向。

类似的案例还有拟定挂牌新三板的神州专车,虽然神州专  车创始人陆正耀的直接持股比例并不高,但是,通过设置不同的持股主体,陆正耀又在这些持股主体中持股,同时,又与其他股东建立“一致行动”关联,使得陆正耀虽然没有直接持股最大,但是,却是公司实际控制人且能通过多种股权设置有效控制公司。

因此,创始人或创始人团队想要实现对公司控制权的牢牢掌握,在特定阶段有很多的方法或路径可供选择,而非只有实行AB股制度才能解决。

而一旦有了管理层团队与股东冲突或创始团队与资本冲突时,就呼吁“AB股制度”,可能更多是“病急乱投医”。

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AB股制度:“双刃剑”提高创始人控制但会损害小股东利益

那么,是否有了AB股制度(双重股权制)这些问题就都能迎刃而解了呢?显然不是,

类似的案例还有拟定挂牌新三板的神州专车,虽然神州专车创始人陆正耀的直接持股比例并不高,但是,通过设置不同的持股主体,陆正耀又在这些持股主体中持股,同时,又与其他股东建立“一致行动”关联,使得陆正耀虽然没有直接持股最大,但是,却是公司实际控制人且能通过多种股权设置有效控制公司。